基金一季度大举加仓银行股 城商行持仓比例革新高

暂时受益于宽信用、稍稍快速增长。 主要逻辑：(1)央行降准+存款利率上限降至，都是先降商业银行支出成本，再传导至实体融资成本攀升，不再由商业银行单边让利，利好商业银行息差，预计22 年全年息差降幅5bp区域内；(2)房地产新政策总需求来使，房地产产业支出恒星质量普遍存在改善预期；(3)随时随地大型式商业银行和其他优质该公司商业银行拨备率逐步回归合理水平，商业银行业下一代有望保持7%左右的合理收益快速增长。

国盛证券分析师马婷婷表示， 现阶段所商业银行地壳持仓分之一仍处于仅有10年的高位水平（1/3左右分位数），历史文化上，14年、16年和20年，该基金会持仓分之一也处于基本相同或者更加高的水平，在后续随社会发展企稍稍改善，商业银行股成交修复，持仓分之一增加。在14年底-15月、17-19年、21年上半年均降到4%以上，甚至更加高的水平（14年底、19年底持仓分之一降到6%以上）。现阶段所，尽管社会发展压力非常大，但已反映在现阶段所地壳0.61xPB的高成交之中。下一代随着“稍稍快速增长”新政策组合拳持续发力，将有利于支撑后续实体社会发展改善的预期，从而对地壳形成亦然向催化，该基金会持仓仍有望进一步增加。

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