花旗：美股反映的衰退概率超过其他资产 但仍不曾充分定价风险

白皮量化意图师声称，美国香港股市的价格解读不止，美国在经济上走下坡的也许性比其他任何资本大类都要高，而且也许面临更是多的死伤。有数Alex Saunders在内的意图师在一份日前为10月18日的分析报告里面谈到:“美国香港股市解读不止的走下坡高风险最大(但还不够)，赢利预想还需要全面变动。美国债市的市价高风险最大者，但鉴于美联储的保守派倾向，债券要对走下坡高风险做不止加成还需要太久。”

彭博对华尔街在经济上学家进行的一项调查结果显示，美国预见一年在经济上走下坡的也许性为60%，高于一个月前的50%。尽管根据白皮的数据，标准的支不止率曲线概率框架结果显示有34%的走下坡也许性。彭博在经济上家Eliza Winger和Anna Wong则更是为悲观，认为预见12个月在经济上走下坡的也许性为100%。

白皮集团的见解与上个月摩根大通意图师建立的一个交易框架得不止的多种不同论据相吻合。尽管美国总统拜登已声称，在经济上下滑将“颇为更是为严重”，但有有也许结果显示，通胀率居高不下和美联储的保守派姿态加剧了在经济上走下坡的境况，美国香港股市今年遭受重创。

在6月底进入举例来说熊市后来，截至晚间香港股市，标普500指数今年的跌幅已增加至22%。与此同时，美国10年期国债支不止率今年已上扬近250个基点。

Saunders及其团队谈到，没任何一种资本大类对走下坡高风险的市价过高，但香港股市对这种情况的解读最为明显。Saunders 称：“这一次不同寻常，因为固执的通胀给固定支不止产品带来了负面影响，而固定支不止产品通常在走下坡高风险上升时上涨。”

他们促请投资者将趋势跟踪作为现在的主要意图，称这种意图在在经济上停滞不前和滞胀时期表现良好。

高盛集团也在晚间的板块配置里面趋于更是加保守，称公司股票“现在没解读不止许多投资组合经理预计的预见一年美国在经济上走下坡的高风险”。有数David J. Kostin在内的意图师在一份日前为10月18日的分析报告里面谈到，“估值合理的防御性公司股票”有数医疗保健、主食和电信新公司。

责任编辑：于健 SF069

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