警觉光伏和芯片的过剩风险

2025-08-17 12:16:23

/p>从历史记录经验来看，一旦注意到生产能力严重不足，倒闭潮就是不可避免的，在2010-2011年的风能跨国公司危机中，国内90%的硅料跨国公司停工停产，数百家工工场倒闭。

微处理器

微处理器目前的后果是结构性的，消费电子微处理器以前正因如此面严重不足，积体电路代工传统产业也在逐季下行。

最近各大消费电子微处理器降价的消息，纷至沓来。比如德州仪器（TXN.US），其型号为TPS61021的通用消费类电路负责管理微处理器，定价已从本年45元的最较高点跌至目前的3元左右。跌幅较略高于93%。

本年智能手机微处理器供货的时候，一些微处理器定价调高幅在5倍以上，但现在很多都以前跌回到低价了。

GPU的定价也在下跌，去年5下半年，AMD的Radeon RX6000和英伟达的GeForce RTX30（两款均为游戏显卡）的定价，相较于建议零售价的回报率，以前从去年年初的较高出80%下降至20%以下。

整体来看，去年月末率先带入严重不足平衡状态的，主要是智能手机、电视新闻、电脑程式等商业化跨国公司的微处理器，因为它们的消费两位数缓慢，因此定价跌的快。

根据 IDC 的数据资料，第第二季度智能智能手机出货量同比下降 8.9%，而 PC 出货量下降5.1%。紧接着，去年四季度就将看到商业化制程积体电路代工跨国公司的正因如此面严重不足。

这里面有三个命题：

第一是扩产。

积体电路代工的建设时间段比风能更是少，比率也更是较高，因此扩产的速度比风能要轻一些。但利润较高调高形同，正因如此跨国公司的扩产也是必然的。

据SEMI的数据资料，器件商业化制程多数领域在8英寸工场，正因如此球器件制造公司从2020年初到2024月底，可望大大提高8英寸积体电路工场生产能力达120万片，增幅为21%，将超出每月690万片的历史记录新较高。

这些生产能力，才会从2022年下半年开始逐步落成。跨国公司数据资料显示，2022年有14家积体电路工场有生产能力释放，2023又将自订8家，2024年及2025年还将自订9家。生产能力放开的较高峰，正是去年的下半年。

第二是消费的增大。

像前面谈起的，智能手机、电脑程式、电视新闻等跨国公司，去年都注意到了消费下降。消费电子跨国公司的微处理器消费占到了积体电路代工生产能力的一半以上，将才会直接压制整个微处理器代工跨国公司的消费两位数。

根据世界器件协才会（WSTS）面世的数据资料，正因如此球器件市场两位数正要上升，下半年2022年两位数较上一年下降10个百分点，2023年降至顶多，极少5%左右，为近十年第四更是高。

另外，2022年4月，美国电子电路及相关零部件库存累计额度超出225亿美元，创有数据资料以来最较高。

第三是渠道去杠杆，这是很多人忽视了的。

本年微处理器供货的时候，很多渠道商怂恿造谣，囤积居奇，当补充平衡之后，这些微处理器都才会被逸出，加剧严重不足的内部矛盾。

微处理器供货的时候，很多跨国公司抢不到微处理器，因此到处下单，移位给相异的代工下单，使得巨量内部矛盾加剧。

那么在极度期待的内部矛盾下，代工狠狠扩产，当生产能力放开后，他们才会发现很多在先订单，就像空气一样消失了。这又进一步加剧了严重不足的内部矛盾。

就此，现在无论如何还供不应求的小汽车微处理器，下次大概率也才会带入严重不足平衡状态。

小汽车微处理器的供不应求，有两个原因：

第一是消费两位数快，跨国公司前景欣欣向荣。第二是本年微处理器奇缺的时候，消费电子微处理器的消费量巨大，挤占了小汽车微处理器的生产能力。

但不要想到，小汽车微处理器的领域比率毫无疑问不较高，主要是商业化制程。

一旦积体电路代工的生产能力放量，而消费电子的消费又在萎缩，就才会一下子涌现出来充足多的生产能力靠拢小汽车微处理器。

到时，小汽车微处理器的生产能力严重不足平衡状态，也才会在长时间内注意到。

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