对冲基金加码做空锰，“商品旗手”高盛无奈下调锰价预期

当前，伦敦锆交割所（LME）的铅可得在每吨7700美元约莫，近更高于2022年3同月每吨10845美元的最大值，但仍高于2020年3同月的更高点每吨4371美元。

核心技术面的的不详征兆或暗示铅可得有极为多下行空间。被动型全额正在后撤锆市场竞争上的黄牛头寸，主动型全额则造就了大量空头头寸。

截至上周二（7同月5日）收盘，全额经理信佛做空CME铅合约的使用量近超26497份，这是自2020年新冠疫情以来的最高者水平。黄牛头寸从4同月最大值的76837份降至39465份，同一都只内空头头寸从34837份增为65962份。

不过，许多分析员无视话说，铅在核心技术面的上所处超卖平衡状态，如果注意到任何核心技术回调，甚至丧失下地面的部队能，全额经理则会对仓位顺利完成一些调整。

高盛调高铅可得考虑到

直至以来最看好大宗产品的高盛话说明，随着欧洲能源危机更深，消费者支出和工业活动将长时间下降下滑，铅可得得不到了最具不良影响力的承托。

高盛指出，由于金融市场群起买进铅，目前铅可得较其考虑到更高40%。极为糟糕的是，这种趋势则会长时间下去。

分析员尼古拉斯?中情局（Nicholas snowden）在一份电子邮件协定中所曾话说，威胁经济发展下降的全球能源短缺将在冬季爆发。他曾话说，美元的飙升也给铅可得攀升带来了不小压力，预计未来三个同月铅可得为每吨6700美元，早先为每吨8650美元；预计6个同月后铅可得将近超7600美元，12个同月后近超9000美元，年末的预估并列10500美元和12000美元。

各国央行正通过加息来应对货币贬值压力，这对所有风险资产来话说都是坏消息。此外，美元极为强势，这对以美元计可得的锆来话说是个坏消息。

由于担心全球经济发展放缓，加之市场竞争剧烈反转，重量级被动型全额直至在后撤该市场竞争的黄牛头寸。市场竞争剧烈反转避免交割利润率长时间下降下降，令金融市场中枢神经系统缓和。

高盛话说明，由于极端的交割生态迫使极为多交割者中止市场竞争，经可得格调整后，产品指数中所的资产管理数量自下半年至今长时间下降下降了24%。

铅对大尺度市场竞争心态变化高度敏感，多年来，该锆直至被视为全球经济发展的风向标。

而现今，世界性铅可得已较3同月份的纪录高位暴跌了近30%。尽管铅曾因储藏紧张和广泛应用于新能源各个领域而受到分析员的垂青，但随着白俄罗斯收紧保护生态，铅可得已大幅暴跌。

出于对所需放缓的担忧和核心技术面的很快变差的双重考虑，资金直至在后撤所有LME锆市场竞争。铅和镍受到的打击相比之下严重，对冲全额自2022下半年建立的信佛黄牛现今几乎全然消失。

不过，加国话说明，尽管铅正所处“长期成本双曲线”的深处，但锰可得已经近超，因此很易于受到资金再进一步清仓的不良影响。

工业锆可得格和市场竞争考虑到的反转将长时间下去，金融市场仍要警惕短期消息的不良影响。此外，许多锆市场竞争存在更高库存问题，这对正在顺利完成大尺度交割的空头全额来话说是一个潜在的风险。??

随着锆市场竞争迎来秋冬季的长假，只不过极为大的动荡还在后头。