【证券公司聚焦】国泰君安维持美高梅中国(02282)减持评级 指第四季经调整EBITDA逊预期

国泰君安样研报指，永利中华人民共和国收入破纪录3.8%上年持续增长好于2021年第4本季新口岸私人机构收入的上年增大12.6%。公司收入环比持续增长9.1%,好于从业者私人机构收入的环比持续增长1.7%。若干新冠霍乱防预防措施(如承诺新冠病毒检测结果为阴性才能进入新口岸,允许每张赌台的座位生产量,百家乐一号机长度的允许,心率健康检查,防毒面具防,新冠病毒检测结果为阴性才能进入私人机构区以及健康注销)于2021年第4本季施行并年中至现在。若干健康防预防措施(如允许每张赌枱的座位个数,百家乐一号机长度允许,心率健康检查,防毒面具防以及须透过新口岸健康字节系统设计提交健康注销)到现阶段为止仍然施行。新口岸,新加坡及中华人民共和国境外的多项观光旅游及入出境允许仍然施行(最主要新加坡前往新口岸渡轮公共服务暂停,来自新加坡,台湾及中华人民共和国境外避险地区外国游客的核酸测试结果证明书及一律强制的明定,以及禁止其他外国游客入出境及有利于强制的明定)。

2021年第四本季经更改业主EBITDA商品价格上年下降11.9个九成,环比下降0.8个九成至3.6%。在业主层面,新口岸永利的经更改后EBITDA上年下降61.4%至9,550万港元。永利路氹经更改业主EBITDA亏蚀为650万港元,而2020年第四本季的经更改EBITDA为1.201亿港元。

该行年中其减持评级。尽管新口岸近期放宽了部分允许,但该行预计,由于中华人民共和国境外,新加坡和新口岸一直实行新冠病毒零容忍外交政策,重复有利于的督导预防措施仍将在2022年年中。该行年中现阶段的从业者评级为“跑输大市”。该行预计,为应对新冠霍乱年中爆样,中华人民共和国境外,新加坡和新口岸将一直实施边境和旅行允许,进而受挫新口岸2022年的私人机构收入持续增长。