半导体首份详情出炉！晶丰明源净利润狂飙884% 背后却已埋下这一隐患

《科创板日报》（编辑 郑有如）资，23日隔日，导体产业首份详细资料终于出炉。

晶丰明源告示，2021年实现销售额6.77亿元，同比快速增长883.72%，设于预告上下行之内。似10为首40元，预计为首发掘出金红利2.48亿元，九成2021年销售额36.63%。

如今导体欧亚大陆全线反攻，晶丰明源也袭港今年以来的第二大反弹，最终报收254.41元/股，涨9.28%。

详细资料里，晶丰明源将全年财务状况激增值得注意四大因素：系列产品卖出增加、单价提升、系列产品内部结构优化、入股母公司投资收益增加。

也是得益于物价上涨，母公司上次综合毛利率增至47.93%，同比上涨22.48个百分点。

母公司主要系列系列产品里，AC/DC元件芯片业务快速增长显著；盈利同比快速增长651.94%，上半年同比快速增长超3倍。现阶段产业内元件管理芯片依旧供不应求。晶丰明源A股导体同行里，士兰微、力芯微、臻镭高科技也均在详细资料预告/财务状况快报里明确指出，元件管理芯片下游需求量旺盛。

同时，晶丰明源告知，由于上次河段降低成本短缺，母公司已与母公司主要供应商组织起来长期合作关系，通过预付款义务降低成本。

或多或少的是，上次Q4，傅鹏博旗下“睿远孕育经济效益复合”九龙仓12万股。

▍Q4销售额环比“15集” 导体大环境变异下三分站受青睐

然而，若单论单季度发挥，晶丰明源Q4销售额环比“15集”，请降56%；盈利环比缩减37%。

这与母公司主营系列产品有关。详细资料显示，晶丰明源智能/通用LED照明飞轮芯片合计盈利九成比多达九成。母公司也指证，下游主要客户为LED照明企业，如今我国传统LED照明产业已进入相对成熟稳定期，不具备快速快速增长环境。

A股里，富瀚微、明微电子Q4销售额同样环比下请降。后者请降幅甚至将近85%，母公司此前曾“打下预防针”，预计2021年Q4，受全球新冠疫情、仓储等因素影响，系列产品产出、货运交付上升及下游市场量受到抑制，终端系列产品需求量可能有所上升。

这也声称了芯片短缺颓势的确渐渐变异，LED飞轮IC、非锂电池MCU等拆分层面降低成本紧缺渐缓，物价上涨无可的消息。华创证券2月21日研报也指出，通过比较大的多层次及上市母公司调研发掘出，近期导体诸多拆分产业大环境度或将变异。

整体上，由于下游油料调整，压制大环境度上行，与消费类下游相关性较高的导体拆分产业将承压。虽然期望3-5年仍有明确增量空间，但即使如此毛利率处于都将阻力，估值环比全面蚕食无可度较大。